二房財務黑洞 遠高預估

【╱紐約時報七日訊】 2008.09.07 08:15 pm

管制官員說，聯邦政府匆匆決定接管房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)，主要是因替財政部審查這兩大房貸機構財務的顧問，斷定房地美的會計方法嚴重高估它的緩衝資本。

此外，外國投資者非常擔心二房無法償還債務，再加上房價下跌可能導致二房擁有的房貸出現更多倒債案件，都助長情勢的急迫。

現在最大的問題是，聯邦政府出面接管二房，能否恢復投資者對美國信用市場的信心、協助穩定股市，並讓信用良好的人能夠繼續獲得貸款。

房利美和房地美藉著向銀行和其他金融機構收購房屋貸款，讓這些機構獲得新的資金用以提供新的貸款，並藉此促進房屋和信用貸款市場的順暢運作。

政府出面干預，應能降低二房的貸款成本，因為它們的債務將獲得政府擔保。同樣重要的是，在政府支撐下，它們將能繼續收購和出售房屋貸款。但是，這種做法可能無法遏止房價繼續下跌，法拍屋也勢必繼續增加。

知情人士說，財政部官員一周前還在考慮各種方案，從按兵不動到完全接管。財政部長鮑森上個月獲國會授權利用公款支撐二房，可是他一直希望不必動用這種權力。但是，隨著二房貸款成本提高和股價繼續下跌，一些財政部官員開始敦促鮑森趕快出面干預。

財政部聘請的顧問在審查二房財務後，也在上周獲得令人不安的結論：房地美的財務情況比原來想像的更惡劣。消息人士說，房地美的會計手法高估了本身財力和財務穩定，房利美也有類似情況，只是沒有那麼嚴重。

房利美和房地美主管5日奉命到聯邦房屋企業監督處，並獲悉管制當局將接管二房。它們可以對聯邦接管提出抗詰，要求法庭檢討政府的決定。

消息人士說，房地美的會計弊病使管制當局較容易強迫它接受接管，房利美則比較抗拒。不過，一旦政府接管房地美，投資者對房利美的信心勢必動搖。鑑於房利美本身財務情況愈來愈糟，它只能接受政府的要求。

【2008/09/07 世界日報】